房企融資是井噴還是銳減？數據打架或因“借新還舊”
2019-01-09
房企最艱難的日子過去了嗎？上個月房企融資是井噴還是銳減？不同機構給出的結論竟然截然不同。
中原地產研究中心統計數據顯示，在去年11月房企融資上千億元后，12月房企融資數據繼續大規模擴張，合計融資額度高達1600億元左右。而同策研究院數據顯示，去年12月典型房企實際融資總額環比大降超六成，為2018年以來最大降幅，再創2017年以來單月融資新低。
但據Wind統計，2018年12月1日至12月31日，房地產企業發債(信用債)82只，規模達738.21億元。同比2017年12月，無論是只數還是規模都有明顯增長；環比來看，房企融資也有明顯增長。數據顯示，2018年11月，房地產企業發債為97只，規模為650.3億元。
從2018年全年來看，據Wind統計，截至2018年12月31日，房地產企業發債(信用債)規模達6564.49億元，也已遠超2017年全年3747.74億元的規模。
光大證券分析師何緬南也觀察到，在借新債還舊債的壓力下，自去年11月份開始房企境內外融資放量。據觀察，近兩個月內，主流房企密集發布融資公告，涉及類型包括股份增發、優先票據、中期票據、公司債、可換股債券、超短期融資券、ABS等。全年來看，房企累計境內發債同比增長66%、海外發債同比增長12%。
中房數據研究院院長陳晟向上證報記者表示，總的來看，房企的融資環境也正轉好。例如，1月4日央行宣布降準，預計釋放資金1.5萬億元，凈釋放長期資金約8000億元。此次降準為2016年以來的首次全面降準，力度超過2018年以來的4次定向降準。
“和去年11月一樣，從樓市調控政策看，政策底部已逐漸形成，房企融資難度有所降低。特別是融資成本，多家企業公布的融資成本均比之前有所降低?！敝性禺a首席分析師張大偉說。
但是，這只是事實的一個方面。同策研究院研究總監張宏偉(博客)向上證報記者表示，目前房企融資渠道管控仍比較嚴格，雖然表面上看，近期多筆房企ABS成功獲批，但從實際統計情況看，絕大多數處于計劃、核準階段，真正發行成功的很少。與此同時，房企的資金壓力依然巨大，房企海外融資成本明顯上漲。
記者注意到，近日，當代置業公告稱，公司發行一筆2020年到期的1.5億美元優先票據，票面利率高達15.5%，而就在此前兩個月，恒 大地產發行美元優先票據的票面利率已飆升至10%以上，最高甚至超過13%。
房企海外融資成本不斷創出新高，這只是房企融資巨大壓力一個縮影。專家曾多次向記者表示，2019年，面對已經迎來的還債高峰，房企不得不高成本“借新還舊”，自尋出路擺脫資金困局。
